麥格理：7月中國(guó)銅鋁進(jìn)口下降 但仍強(qiáng)勁
2009/8/12 13:39:51 來源:實(shí)達(dá)期貨
周二，中國(guó)發(fā)布7月份主要基本金屬的生產(chǎn)數(shù)據(jù)以及一些銅鋁貿(mào)易數(shù)據(jù)的初步摘要。數(shù)據(jù)的重點(diǎn)如下：
精煉銅、鋁合金、箔板及半成品的進(jìn)口環(huán)比下降，從6月份477000噸降至7月份的407000噸（目前只公布了這些產(chǎn)品的總體數(shù)據(jù)）。我們估計(jì)這個(gè)數(shù)據(jù)意味著精煉銅進(jìn)口將從6月份379000噸降至7月份約330000噸——而這仍是一很高的數(shù)字。
中國(guó)精煉銅進(jìn)口下降
廢銅進(jìn)口猛增，從6月份279000噸（毛重）增至7月份450000噸（按廢銅含銅量30%計(jì)算，7月份相當(dāng)于135000噸，6月份相當(dāng)于84000噸）。之前報(bào)道稱有大量廢銅被滯留在中國(guó)港口等待海關(guān)檢驗(yàn)；現(xiàn)在這個(gè)數(shù)據(jù)意味著滯留的廢銅已被放行。廢銅充足導(dǎo)致近期滬倫銅之間出現(xiàn)反套，這意味著在接下來的月份精煉銅的進(jìn)口將進(jìn)一步下降。
中國(guó)廢銅進(jìn)口猛漲
滬銅套利由正轉(zhuǎn)負(fù)
鋁、箔板和半成品進(jìn)口顯著下降，從6月份353000噸降至7月份223000噸（目前只公布了這些產(chǎn)品的總體數(shù)據(jù)）。鋁和箔板的出口從6月份22000噸上升至7月份32000噸，但半成品進(jìn)口很可能略微下降，這就意味著鋁和箔板的凈進(jìn)口將從6月份275000噸下降至7月份140000噸——但仍然處于高位。
我們估計(jì)前七個(gè)月鋁和箔板的凈進(jìn)口為119.5萬噸，而去年同期為凈出口366000噸。
7月中國(guó)鋁進(jìn)口下降，但仍處高位
下面摘錄了中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的生產(chǎn)數(shù)據(jù)。除了錫之外，7月份修正后的生產(chǎn)數(shù)據(jù)的年變化率與6月份的相似。
中國(guó)基本金屬生產(chǎn)
然而，原材料方面，銅、鋁、鋅和錫的生產(chǎn)環(huán)比都明顯下降，而6月份曾出現(xiàn)過較大的數(shù)值（雖然我們注意到，特別是鋅，6月份的數(shù)據(jù)是有所扭曲的，因?yàn)樗鼈兘?jīng)常包括對(duì)上半年的向上修正）。
